Forex Ppp

La parité de pouvoir d'achat (PPP) est la théorie qui dit qu'il existe une relation entre les taux de change de différents pays et le prix auquel les biens ou services sont vendus dans ces pays. La parité de pouvoir d'achat du Forex peut également être exprimée comme l'existence d'un équilibre entre les monnaies lorsque leur pouvoir d'achat est le même dans chaque pays. Le PPP peut être vu à la lumière de la formule suivante: Taux de change entre pays Prix des biens dans le pays X Prix des biens dans le pays Y La théorie PPP a été développée en 1920 par Gustav Cassel. L'achat de parité de pouvoir est basé sur la loi d'un prix. Cette théorie exprime que dans des marchés efficaces identiques, des services ou des biens identiques ne devraient avoir qu'un seul prix. Parité de pouvoir d'achat (PPP) est important pour le marché des changes, car il est un facteur déterminant derrière le mouvement des devises sur le marché des changes. L'importance des PPA La parité de pouvoir d'achat est utilisée comme méthode de calcul des différences de coût de la vie entre les pays. Le taux de change normal ne peut refléter que les produits échangés contre ceux non échangés. Les taux de change normaux du marché peuvent être utilisés pour comparer le niveau de vie entre les différents pays. La technique normale pour calculer les différences de niveau de vie entre les pays implique normalement l'utilisation de la technique du produit intérieur brut par habitant Le produit intérieur brut par habitant est calculé en divisant le PIB d'un pays par la population de ce pays. Les deux totaux sont alors exprimés dans la même devise. De nombreuses variables influent sur le marché des changes, comme les taux d'intérêt, la spéculation du marché, la couverture ou le contrôle par les banques centrales. Ce sont tous des facteurs qui peuvent contribuer à un résultat imprécis de la méthode du PIB par habitant. L'utilisation de cette technique peut produire des résultats trompeurs du niveau de vie dans ces pays. La méthode PPP est ainsi utilisée pour peindre une image plus précise. Pour calculer les achats de parité de pouvoir entre deux pays, il faut comparer le prix des produits standard identiques dans chaque pays. Les échantillons d'un panier de biens et services standard peuvent inclure les éléments suivants: Biens de consommation et services, biens d'équipement, projets et services de construction et services gouvernementaux. Inconvénients: Les fluctuations à court terme des prix des services et des marchandises entraîneront un achat inexact de la parité de pouvoir. Les traders devraient utiliser l'achat de résultats de parité de pouvoir pour une analyse à long terme pour permettre un résultat précis. Des facteurs tels que les différences dans la réglementation fiscale et les restrictions commerciales imposées par différents pays influenceront les résultats du PPP. L'achat de la parité de pouvoir taux de change sera seulement aussi précis que le choix des marchandises utilisées dans l'indice de comparaison. En choisissant le mauvais panier de biens ou de services, le résultat peut être mal interprété accidentellement. La distinction entre la qualité des marchandises dans un pays et les marchandises équivalentes dans un autre aura un effet sur le résultat du PPP. En économie, la parité de pouvoir d'achat (PPP) est un taux de change théorique dérivé de la parité perçue du pouvoir d'achat de Une devise par rapport à une autre devise. Contrairement au taux de change réel que les monnaies sont échangées sur le marché officiel (par opposition au marché noir). Le taux de change PPP est calculé à partir de la valeur relative d'une devise basée sur le montant d'un panier de biens que la devise achètera dans leur pays d'utilisation. En règle générale, les prix de nombreux biens seront considérés et pondérés en fonction de leur importance dans l'économie. Le taux de change PPP le plus courant provient de la comparaison des biens dans une zone de déclaration du PIB avec des produits équivalents aux États-Unis et par le biais d'un taux de change PPP dollar américain. Lorsque le PIB des régions déclarantes est converti par le biais de ce taux de change PPP, il est perçu comme une meilleure comparaison du niveau de vie. Pour une liste courante, voir les zones de déclaration du FMI indiquant le nombre de produit intérieur brut et le taux de change du dollar américain utilisé pour le convertir (2003). La méthode PPP considère un paquet de biens, puis calcule le prix de ce paquet dans chaque pays (en utilisant la monnaie locale du pays). Pour calculer le taux de change entre deux monnaies, on prend le ratio des prix. Un exemple simple d'une mesure de la PPP absolue est l'indice Big Mac popularisé par The Economist, qui examine les prix d'un hamburger Big Mac dans les restaurants McDonalds dans différents pays. Si un Big Mac coûte USD4 aux États-Unis et GBPpound3 en Grande-Bretagne, le taux de change PPP serait de £ 3 pour 4. PPP relatif est concerné par la variation des niveaux de prix sur différentes périodes, également connu sous le nom de taux d'inflation. L'équation ressemble à S t S t-1 (P t P t-1) (P t P t-1). Où S t est le spotrate et P t le prix de la période t (les valeurs étrangères sont marquées d'un astérisque). La variation du taux de change est déterminée par les variations du niveau des prix dans les deux pays. Par exemple, si les prix aux États-Unis augmentent de 3 et les prix dans l'union européenne augmentent de 1, le USD doit se déprécier de 2 par rapport à l'EUR (ou l'EUR appréciera 2). Application Une mesure commune du niveau de vie est le produit intérieur brut par habitant, qui est calculé en divisant le PIB d'un pays par sa population. Afin de comparer le niveau de vie dans deux nations, il faut d'abord exprimer ces chiffres dans la même monnaie. L'utilisation des taux de change réels pour faire ces comparaisons peut donner une image très trompeuse des niveaux de vie. La méthode PPP est utilisée comme alternative. Par exemple, si la valeur du peso mexicain diminue de moitié par rapport au dollar américain, le produit intérieur brut, mesuré en dollars, diminuera de moitié. Toutefois, ce taux de change résulte du commerce international et des marchés financiers. Cela ne signifie pas nécessairement que les Mexicains sont plus pauvres si les revenus et les prix mesurés en pesos restent les mêmes, ils ne seront pas plus mauvais en supposant que les marchandises importées ne sont pas essentielles à la qualité de vie des individus. La mesure du revenu dans les différents pays en utilisant les taux de change PPP contribue à éviter ce problème. Difficultés avec les comparaisons PPP Bien que l'utilisation des taux de change PPP à des fins de comparaison soit une amélioration par rapport aux taux de change réels, elle est encore imparfaite et les comparaisons utilisant la méthode PPP peuvent toujours être trompeuses. La comparaison des niveaux de vie selon la méthode PPP suppose implicitement que la valeur réelle des biens est la même dans les différents pays. En réalité, ce qui est considéré comme un luxe dans une culture pourrait être considéré comme une nécessité dans un autre. La méthode PPP ne tient pas compte de cela. Un taux de change PPP varie selon le choix des biens utilisés pour l'indice. Par conséquent, il est possible de polariser délibérément ou accidentellement un taux de change PPP par le choix d'un faisceau. Les PPP pourraient également avoir du mal à tenir compte des différences de qualité entre les marchandises d'un pays et les marchandises équivalentes dans un autre. Même si un bon PPP est utilisé, le PIB par habitant est toujours une mesure de la production économique de l'ensemble de l'économie, et non pas une mesure directe de la moyenne ou médiane de la qualité de vie des personnes. D'autres facteurs tels que la qualité des foyers et des écoles, l'accès aux services publics, l'ampleur de la pollution et la vigueur des lois sur la protection des consommateurs sont difficiles à quantifier et ne sont généralement pas pleinement pris en compte dans le PIB. Ainsi, même une mesure du PIB par habitant ajustée par les PPA doit être utilisée avec prudence, car elle ne constitue qu'une composante de la qualité de vie. Par exemple, en 2002, le PIB par habitant du Japon s'élevait à environ 40 000 USD et le PPP était estimé à 27 000, alors qu'aux États-Unis, le PIB par habitant était d'environ 36 400 et le PPP de 35 400 (en réalité, Sont par définition identiques dans la monnaie locale du PIB pour une période donnée). Les États-Unis ont des taux de criminalité plus élevés et une plus grande pauvreté et des bidonvilles que le Japon, tandis que le Japon a beaucoup moins d'espace physique par personne et sans doute moins de liberté individuelle. En fin de compte, la qualité de vie dépendra du jugement subjectif et des préférences individuelles. Le revenu par habitant ne tient pas non plus compte des inégalités dans la répartition de la richesse. Clarification Le nombre de PIB pour toutes les zones de déclaration est un nombre dans les zones de déclaration en monnaie locale. Par conséquent, dans la monnaie locale, le PPP et le taux de change du marché (ou du gouvernement) est toujours de 1,0 à sa propre monnaie, donc le PPP et le taux de change du marché le PIB est toujours par définition le même pour toute période de temps, devise. Le seul moment où le taux d'échange PPP et le taux d'échange du marché peuvent différer est quand le nombre du PIB est converti dans une autre devise. Seuls les chiffres de base différents (à cause des prix actuels ou constants, ou un nombre annualisé ou moyen) sont le taux de change PPP USD à USD non 1.0, voir les données du FMI ici. Le taux d'échange PPP est de 1,023 entre 1980 et 2002, et le prix constant et actuel est le même en 2000, parce que c'est l'année de base pour la monnaie constante (corrigée de l'inflation). En 2003, le dollar américain a acheté en moyenne environ 550 francs CFA. En raison d'une différence de parité de pouvoir d'achat perçue au sein de certaines régions utilisant le franc CFA, leur taux de parité de pouvoir d'achat différait comme ceci (plus faible est la parité plus forte): Cameroun 240, République Centrafricaine 166, Tchad 172, République du Congo 677, Guinée équatoriale 114, Gabon 413, Bénin 273, Burkina Faso 167. La CIA utilise la méthode de la parité de pouvoir d'achat dans ses calculs du produit national brut. Par cette mesure avec sa monnaie grossièrement sous-évaluée, la République populaire de Chine a la deuxième plus grande économie au monde, 6,449 milliards (2004 est.). Méthodologie du PIB de la CIA Dans la catégorie Économie, les estimations du PIB dollar pour tous les pays proviennent des calculs de la parité de pouvoir d'achat (PPA) plutôt que des conversions aux taux de change officiels. La méthode PPP implique l'utilisation de pondérations standardisées en dollars internationaux, qui sont appliquées aux quantités de biens et services finals produits dans une économie donnée. Les données tirées de la méthode PPP fournissent le meilleur point de départ disponible pour comparer la force économique et le bien-être entre les pays. La division d'une estimation du PIB en monnaie nationale par l'estimation PPP correspondante en dollars donne le taux de conversion PPP. Alors que les estimations PPP pour les pays de l'OCDE sont assez fiables, les estimations PPP pour les pays en développement sont souvent approximatives approximatives. La plupart des estimations du PIB sont basées sur l'extrapolation des numéros de PPP publiés par le Programme de comparaison internationale des Nations Unies (UNICP) et par les professeurs Robert Summers et Alan Heston de l'Université de Pennsylvanie et leurs collègues. En revanche, la méthode du taux de change implique une variété de forces financières internationales et nationales qui ont souvent peu de rapport avec la production intérieure. Dans les pays en développement dont la monnaie est faible, l'estimation du PIB en dollars est généralement d'un quart à la moitié de l'estimation du PPA. En outre, les taux de change peuvent augmenter ou baisser soudainement de 10 ou plus en raison des forces du marché ou de la fiat officielle alors que la production réelle est restée inchangée. Le 12 janvier 1994, par exemple, les 14 pays de la Communauté financière africaine (dont les monnaies sont liées au franc français) ont dévalué leurs monnaies de 50. Ce mouvement n'a évidemment pas réduit de moitié la production réelle de ces pays. Une importante mise en garde: la part des dépenses de défense en pourcentage du PIB dans les comptes en monnaie locale peut être sensiblement différente de la proportion lorsque les comptes du PIB sont exprimés en PPP, par exemple lorsqu'un observateur essaie d'estimer le niveau du dollar Des dépenses militaires russes ou japonaises. Note: les chiffres du PIB et d'autres données économiques ne peuvent pas être enchaînés à partir de volumes successifs du Factbook à cause des variations de la fourchette du dollar américain, des révisions des données par les organismes statistiques, de l'utilisation de nouvelles ou différentes sources d'information, Les méthodes statistiques et les pratiques. Finance amp Développement Le taux auquel la monnaie d'un pays devrait être converti en celui d'un autre pays pour acheter la même quantité de biens et de services dans chaque pays Index this (photo: Alexander BecherdpaCorbis) L'économie mondiale croissante La Chine contribue-t-elle davantage à la croissance mondiale que les États-Unis Où la personne moyenne est-elle mieux? Ces types de questions sont d'un grand intérêt pour les économistes et d'autres, et à première vue, Couper la réponse. Mais, comme avec beaucoup de choses en économie, la réalité est différente. Pour répondre aux questions, il faut comparer la valeur de la production des différents pays. Mais chaque pays communique ses données dans sa propre monnaie. Cela signifie que pour comparer les données, les statistiques de chaque pays doivent être converties en une monnaie commune. Cependant, il ya plusieurs façons de faire cette conversion et chacun peut donner une réponse nettement différente. Deux critères différents Les institutions financières internationales produisent un large éventail de statistiques régionales et mondiales. Le FMI, l'une de ces institutions, publie un grand nombre de ses statistiques8212, telles que la croissance du produit intérieur brut (PIB) réel, de l'inflation et des soldes courants8212twice par an dans ses Perspectives de l'économie mondiale (WEO). Ces statistiques combinent, ou regroupent, les résultats de nombreux pays dans une moyenne. L'importance ou le poids des données d'un pays donné dans le résultat global dépend de la taille de son économie par rapport aux autres. Pour obtenir ces pondérations, on convertit le PIB d'un pays en monnaie nationale en une monnaie commune (en pratique, le dollar américain). L'une des deux principales méthodes de conversion utilise les taux de change du marché8212 du taux en vigueur sur le marché des changes (en utilisant soit le taux à la fin de la période, soit une moyenne sur la période). L'autre approche utilise le taux de change de la parité de pouvoir d'achat (PPA) 8212, le taux auquel la monnaie d'un pays devrait être convertie en celle d'un autre pays pour acheter la même quantité de biens et de services dans chaque pays. Pour comprendre PPP, let8217s prendre un exemple couramment utilisé, le prix d'un hamburger. Si un hamburger vend à Londres pour 2 et à New York pour 4, cela impliquerait un taux de change PPP de 1 livre à 2 dollars américains. Ce taux de change PPP pourrait bien être différent de celui qui prévaut sur les marchés financiers (de sorte que le coût réel en dollars d'un hamburger à Londres peut être plus ou moins que le 4 qu'il vend à New York). Ce type de comparaison entre pays est la base de l'indice bien connu 8220Big Mac8221, qui est publié par la revue Economist et calcule les taux de change PPP basés sur le sandwich McDonald8217s qui se vend sous une forme presque identique dans de nombreux pays à travers le monde. Bien entendu, toute comparaison significative des prix entre pays doit tenir compte d'un large éventail de biens et de services. Ce n'est pas une tâche facile, en raison de la quantité de données qui doivent être collectées et les complexités dans le processus de comparaison. Pour faciliter les comparaisons de prix entre pays, le Programme de comparaisons internationales (PIC) a été créé par les Nations Unies et l'Université de Pennsylvanie en 1968. Les PPP générés par le PCI reposent sur une enquête mondiale sur les prix. Pour la campagne 2003821106, chacun des pays participants (environ 147) a fourni des prix moyens nationaux pour 1 000 produits étroitement spécifiés. PPA par rapport aux taux du marché Ainsi, quelle est la meilleure méthode La façon appropriée d'agréger les données économiques entre les pays dépend de la question considérée. Les taux de change du marché sont le choix logique lorsque les flux financiers sont impliqués. Par exemple, le solde du compte courant 8212 qui mesure les fonds entrant et sortant d'un pays8212 représente un flux de ressources financières entre les pays. Il convient d'utiliser le taux de change du marché pour convertir ces flux en dollars lorsqu'ils sont agrégés entre les régions ou calculer l'écart global du compte courant. Mais pour d'autres variables, la décision est moins claire. Prendre la croissance du PIB réel. Les organisations internationales utilisent différentes approches. La Banque mondiale utilise des taux basés sur le marché pour déterminer les pondérations dans ses agrégats régionaux et mondiaux du PIB réel, alors que le FMI et l'Organisation de coopération et de développement économiques utilisent des pondérations basées sur les taux de PPP (bien que le FMI publie un agrégat mondial de croissance Sur les taux du marché dans le WEO). Chaque méthodologie présente ses avantages et ses inconvénients. Avantages de la PPP: Une principale est que les taux de change PPP sont relativement stables dans le temps. En revanche, les taux du marché sont plus volatils et leur utilisation pourrait produire des fluctuations assez importantes dans les mesures agrégées de la croissance même lorsque les taux de croissance dans les différents pays sont stables. Un autre inconvénient des taux basés sur le marché est qu'ils ne sont pertinents que pour les biens échangés sur le marché international. Les biens et services non marchands ont tendance à être moins chers dans les pays à faible revenu que dans les pays à revenu élevé. Une coupe de cheveux à New York est plus chère que à Lima le prix d'une course en taxi de la même distance est plus élevé à Paris qu'à Tunis et un billet pour un jeu de cricket coûte plus cher à Londres qu'à Lahore. En effet, comme les salaires sont généralement plus bas dans les pays pauvres et que les services sont souvent à forte intensité de main-d'œuvre, le prix d'une coupe de cheveux à Lima est probablement moins bon marché qu'à New York, même si le coût de fabrication des biens échangeables Dans les deux pays. Toute analyse qui ne tient pas compte de ces différences dans les prix des biens non commercialisés d'un pays à l'autre sous-estimera le pouvoir d'achat des consommateurs des pays émergents et des pays en développement et, par conséquent, leur bien-être général. Pour cette raison, PPP est généralement considéré comme une meilleure mesure du bien-être global. Inconvénients du PPP: Le plus important est que le PPP est plus difficile à mesurer que les taux basés sur le marché. Le PIC est un énorme travail statistique et de nouvelles comparaisons de prix ne sont disponibles qu'à des intervalles peu fréquents. Des questions méthodologiques ont également été soulevées au sujet d'enquêtes antérieures. Entre les dates d'enquête, les taux PPP doivent être estimés, ce qui peut introduire des inexactitudes dans la mesure. En outre, le PCI ne couvre pas tous les pays, ce qui signifie que les données relatives aux pays manquants doivent être estimées. Fait-il une différence Ca dépend. Il existe un écart important entre les taux basés sur le marché et les PPA dans les pays émergents et les pays en développement, pour la plupart dont le ratio entre le marché et le taux de change du PPP est de 2 à 4. Mais pour les économies avancées, Les taux tendent à être beaucoup plus proches. En conséquence, les pays en développement obtiennent un poids beaucoup plus élevé dans les agrégations qui utilisent les taux de change PPP qu'avec les taux de change du marché. Les poids de la Chine et de l'Inde dans l'économie mondiale sont beaucoup plus élevés en utilisant les taux de change PPP que les pondérations basées sur le marché. Ainsi, le choix des poids fait une grande différence dans les calculs de la croissance mondiale, mais peu de différence avec les estimations de la croissance globale dans les économies avancées. L'écart de revenu par habitant entre les pays les plus riches et les pays les plus pauvres est modérément réduit en fonction des taux de change des PPP (même s'il demeure exceptionnellement important) et certains pays augmentent ou baissent l'échelle des revenus selon la conversion utilisée. Tim Callen est directeur adjoint au Département des relations extérieures de l'IMF8217. Mise à jour: 28 mars 2012